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中天期货油脂油料研究日报20200109

中天期货油脂油料研究日报20200109

中天期货油脂油料日评

 

今日油脂油料期货盘面表现分化,油脂整体走强,菜油盘中涨幅较大,油指的基本面良好,仍然处于上行趋势之中。双粕今日下跌,豆粕盘中触及前低,区间下方的支撑受到考验。粕类前期的反弹缺乏基本面的支持,再度反复也在情理之中,但下方空间也不大,对于春节之后需求的良好预期对于粕类具有潜在的有力支撑。盘面上豆一表现抢眼,延续了上涨走势。目前,中东形势有缓和迹象,全球避险情绪回落,商品逐渐回归自身行情之中。总的来说,油脂商品仍处于较为明确的上涨趋势之中,但短期宏观事件的冲击可能导致出现调整行情,待短期影响结束后,偏强势头仍有望得到延续。目前,双粕表现虽然偏弱,但再度大幅下跌的风险较小,短期以震荡调整行情为主,目前还不宜重仓参与。从中期来看,棕榈油的基本面仍是油脂类商品中最好的,油强粕弱的格局有望延续,棕榈油上涨趋势保持良好,豆粕仍在筑底的过程中,要彻底反转还需更多利多因素的配合。

一、期货盘面表现

 

油脂油料类商品期货今日盘面上走势分化,油强粕弱的格局并未改变。油脂基本面良好,有利于其上行趋势进一步发展。粕类基本面不佳,但市场对春节后的需求预期较好,进一步大幅的可能性也不大。目前,油脂期货自身基本面较为良好,但在外围事情的影响减弱之后,后市仍然有望延续上涨行情。棕榈油的中期基本面仍是油脂类商品中最好的,油强粕弱的格局暂时还难以改变,棕榈油上涨趋势保持良好,豆粕仍在筑底的过程中,要彻底反转还需更加明确的信号。

从技术形态上来看,油脂的中线上涨趋势保持良好,作为龙头的棕榈油期货仍然没有衰减的迹象,均线系统保持多头排列,短期盘整的回调幅度很小,且受到均线的支撑。双粕近日连续调整,再度回到震荡区间下部,虽然暂时没有大幅下跌的风险,但仍然受到基本面低迷与压榨套利的负面影响,反转行情正式形成还需要更明确的信号。由于对明年需求改善的预期较强,粕类下方也有较好的支撑,进一步下跌的空间有限,关注美豆能否扭转下跌势头,或将带动粕类形成一波上涨行情。

二、现货市场行情

今日国内豆粕现货报价大多保持平稳。其中,吉林四平国产豆粕价格:2950/吨,持平。辽宁大连国产豆粕价格:2850/吨,持平。河北秦皇岛国产豆粕价格:2810/吨,持平。河南周口国产豆粕价格:2920/吨,持平。广东东莞国产豆粕价格:2690/吨,下跌10/吨。

 

图:豆粕现货价格走势(数据来源:同花顺,中天期货)

今日棕榈油现货价格大多小幅上涨。广东广州24度精炼棕榈油报价6670/吨,比昨日上涨50/吨;山东日照24度精炼棕榈油报价6800/吨,比昨日上涨50/吨;江苏张家港24度精炼棕榈油报价6740/吨,比昨日上涨50/吨;福建厦门24度精炼棕榈油报价6620/吨,比昨日上涨50/吨。

今日美国大豆进口成本价为4291.94元,比昨日上涨42.37元。巴西大豆进口成本价为3294.9元,比昨日上涨7.13元,从3周低位反弹。阿根廷大豆进口成本价为3240.52元,比昨日上涨7.16元。

三、市场消息

(一)马来西亚第一产业部部长在声明稿中称,马来西亚新启动的B20生物柴油计划预期将额外吸收50万吨毛棕榈油。该计划今年将分阶段在全国推广。运输部门的B20计划将于220日启动。为了帮助稳定生物柴油价格,征收的50%棕榈油暴利税将用于设立生物柴油稳定基金,该基金预期将在2020年第一季度成立。

(二)美国农业部(USDA)公布的数据显示,截至202012日当周,美国大豆出口检验量为963,830吨,市场预估区间为50-100万吨,前一周修正后为991,801吨,初值为1,097,748吨。当周,对中国大陆的大豆出口检验量为353,715吨,占出口检验总量的36.0%201913日止当周,美国大豆出口检验量为682,518吨。本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为21,744,427吨,上一年度同期为17,309,583吨。

(三)国家海关总署公布数据显示,中国11月大豆进口量为8,277,638.72吨,环比增加33.9%,同比增加53.7%11月美豆进口量显著增加,但巴西仍为最大的大豆进口来源国。中国11月进口美国大豆256万吨,较10月进口量114.7万吨大幅增加。中国11月从巴西进口大豆386万吨,比去年同期的507万吨减少24%。一方面,国内对美豆的进口政策逐渐放松,另一方面,美豆在秋季收获,通常在第四季度占据进口市场的主导地位。

中国11月豆油进口量为56,546.93吨,环比减少42.41%,同比减少0.49%

中国11月棕榈油进口量为839,651吨,环比增加6%,同比增加51%。其中,从印尼进口558,720吨,从马来西亚进口280,650吨。

中国11月油菜籽进口量为111,853.37吨,环比减少14.58%,同比减少72.17%。其中,从加拿大进口57,714.27吨,从澳大利亚进口30,850.48吨,从俄罗斯进口19,159.78吨。中国11月菜籽油进口量为171,577.33吨,环比增加8.39%,同比增加24.54%。其中,从加拿大进口62,379.33吨,从乌克兰进口39,968.56吨,从阿联酋进口35,823.70吨,从俄罗斯进口25,997.78吨。

四、总结

今日油脂油料期货盘面表现分化,油脂整体走强,菜油盘中涨幅较大,油指的基本面良好,仍然处于上行趋势之中。双粕今日下跌,豆粕盘中触及前低,区间下方的支撑受到考验。粕类前期的反弹缺乏基本面的支持,再度反复也在情理之中,但下方空间也不大,对于春节之后需求的良好预期对于粕类具有潜在的有力支撑。盘面上豆一表现抢眼,延续了上涨走势。目前,中东形势有缓和迹象,全球避险情绪回落,商品逐渐回归自身行情之中。总的来说,油脂商品仍处于较为明确的上涨趋势之中,但短期宏观事件的冲击可能导致出现调整行情,待短期影响结束后,偏强势头仍有望得到延续。目前,双粕表现虽然偏弱,但再度大幅下跌的风险较小,短期以震荡调整行情为主,目前还不宜重仓参与。从中期来看,棕榈油的基本面仍是油脂类商品中最好的,油强粕弱的格局有望延续,棕榈油上涨趋势保持良好,豆粕仍在筑底的过程中,要彻底反转还需更多利多因素的配合。

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